金价回调,是投资黄金的好时机吗?今年,国际金价屡创历史新高。其中,伦敦现货黄金盘中创3499.83美元/盎司、纽约商品交易所(COMEX)黄金期货一度突破3500关口,最高报3509.90美元/盎司。

5月12日,黄金市场出现暴跌行情——伦敦金现、COMEX黄金期货盘中跌幅一度超3%,最低触及3000美元/盎司,到入手黄金的时机了吗?

金饰消费量同比下降32%

“从去年年底开始,顾客明显更谨慎了。”21世纪经济报道记者在走访金饰市场时,北京某大型商场周大福门店店长坦言,以前节假日排队买黄金首饰的情况比较常见,但现在很多顾客进店看看就走,尤其是金价突破900元后,犹豫的人更多。很多消费者会在意金价高位买入的风险,倾向于持观望态度。

报告数据显示,2025年一季度,全球金饰消费总量同比下降21%至380吨,但金饰消费额依然增长了9%,达350 亿美元;中国市场金饰消费量为125吨,同比下滑32%,较过去十年同期的平均水平低了29%,创下2020年以来最疲软的一季度表现。

“高金价以及全球贸易风险带来的经济不确定性,全球金饰消费总量同比下降,但金饰消费额依然保持增长,维持在较高水平。”世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅向记者表示,这说明吨数需求受价格上涨影响而下降,但总消费的上升可以看出人们对金饰还抱兴趣,并且花费没有减少太多。

值得关注的是,在一部分金饰消费群体中,黄金首饰被赋予了美观和投资的双重属性。某金店资深销售顾问陈娟(化名)告诉记者,“现在买金的人心态变了,以前图个好看,现在要看保值性、流通性、品牌保障。我们会提醒顾客尽量保留小票和证书,尤其是投资类金饰,回收时能用得上。”

21世纪经济报道走访了解到,大多数金店都向客户承诺可以换新,但也各有折旧规则。比如,有金店规定,黄金首饰无论是按克买还是按件买,再换的时候都减去20%的损耗费;有的金店没有折旧费,再换的时候1克仍然是1克,只不过换新的首饰得是原来的1.2倍。

陈娟建议,“消费者还是要理性购买黄金首饰,不要盲目追涨,毕竟金价不是只涨不跌的。”也有分析人士认为,如果单纯从投资角度考虑,黄金饰品并非不是首选,因为黄金饰品在加工过程中会有损耗,加工费也是成本;而且金饰回收也是个难题,规则各不相同。如果是投资的话,投资金条或许是个不错的选择。

全球央行再起囤金热潮

金价一路狂飙,不少消费者对黄金投资心动不已。与金饰行业逻辑不同,金价飙升成为推动金条和金币需求上涨的关键因素。由于股票和债券等资产表现不佳,投资者纷纷涌向黄金以寻求回报。报告显示,2025年一季度,全球黄金投资总需求量为552吨,同比暴增170%;全球金条金币总需求为325吨,同比增长3%,比五年季度平均水平高出15%。

其中,中国一季度金条金币需求量达124吨,环比增长48%,同比上涨12%;创下历史第二高的季度水平,仅次于2013年二季度。

中国人民银行持续发布的购金公告也进一步刺激了零售黄金投资。5月7日,国家外汇管理局发布的数据显示,4月末,中国黄金储备报7377万盎司,环比增加7万盎司,已经是连续六个月增储黄金。据世界黄金协会数据,中国央行一季度累计购入黄金12.8吨,推动官方黄金储备总量升至2292吨,占外汇储备总额的6.5%,创历史新高。2025年已是全球央行连续净购金的第16年,一季度全球官方黄金储备增加244吨。

就当下的黄金投资决策而言,世界黄金协会中国区CEO王立新建议,“不要盲目跟风,也不要All in(全部投入)。如果从底层确定黄金的投资逻辑,我们建议抱着长期投资、进行资产组合配置的心态操作,而不是博弈价格风险。可以逐步建仓,如果总想着等最低点再入手,那可能永远都不会有收益。虽说当前黄金价格从历史角度看已经处于高位了,但未来走势谁也说不准。通常情况下,黄金在投资组合中所占比例为10%-15%,可以根据不同时期、以及不同风险承受能力来调整比例。”

据21世纪经济报道